魏古明

中信信托市场部副总经理、家族信托业务负责人

我们知道境内和境外的环境有非常大的差别。不仅是欧洲，包括像美国这样的近现代才发展起来的国家和市场来说，从传承角度来讲，今天已经到了第三代或者是第四代，而在目前我们国内来说，国内的财富积累刚刚进入传承安排的阶段。所以目前很多私人财富管理都注重富二代、创二代间的交流活动，把比较多的精力和眼光放在一代的创新企业家身上。

国外的信托起源于中世纪的英国，已经过800多年的发展。在国外，富裕家族都会把财富交给专业的信托机构来管理；家族企业注重法律架构的设计，以实现特定的信托目的；家族信托提供的服务从委托人角度出发。

国内的信托法律环境跟海外相比仍然有很大的差距，在法律保护方面还需要我们的制度进一步去完善。但是总的来说，目前信托法的架构本身提供一个基础的环境。

目前国内信托从概念到理解到应用都跟国外都有很大的差别。国外对家族信托的运用，更多是基于法律工具的选择，但在国内多年来传统上很多是结合信托的产品的概念，这些产品本身来自于一个融资需要，是为解决融资需求而产生的，带有强烈的投资需求。

与多数发达国家和离岸司法辖区相比，我国的信托业虽然发展迅速，但业务模式却较为单一。国内《信托法》在2001年实施，2007年《信托公司集合资金信托计划管理办法》施行。截至2014年底信托资产规模已达到14.01万亿元；但目前存在较大的误区，把家族信托当成金融产品和投融资工具，从项目融资方角度出发。在国外,家族信托就是家族财富管理的一个工具，在国内由于长期以来，家族信托被赋予一种复杂的身份，包括实践当中，很多客户仍然对产品的收益率等有很高的期望，甚至对家族信托的收费方式都需要有一个重新去适应的过程。因为家族信托跟传统产品的收费模式不同，是需要单独支付费用的，应该说还有一个客户教育的过程。

目前国内投资者已经习惯于低风险、高收益的投资方式。虽然我们现在越来越多的企业家以及高净值的人群已经有资产配置的意识，虽然投资的眼光已经更开放，但是我们很多的高净值客户，还是对固定收益产品有基本的需求，相对而言对固定收益产品的需求量更大。

但大家已经意识到财富的保护和传承本身变得比过去的保值和增值更加重要，更加迫切。可以确信的是家族信托在中国是一片有待开发的蓝海。